금값, 연준 역풍 뚫고 30% 더 오를 수 있다? (ft. 금가격 상승한 진짜 이유?)

목차

"사상최고치금값의 상승동력분석:안전자산선호, 중앙은행의 금매입확대, AI기술발전에 따른 수요증가, 지정학적 리스크대응. 금값 3000달러 돌파가능성과투자자관심사항."

금가격 상승한 진짜 이유

1: 사상 최고치 경신 중인 금값, 상승 동력은?

미국 중앙은행인 연방준비제도(연준)의 긴축 정책에도 불구하고 <금값이 사상 최고치>를 경신하며 강세를 보이고 있습니다. 로젠버그리서치의 데이비드 로젠버그 대표는 이러한 금값 상승이유로 투자자들의 안전자산 선호 현상을 꼽았는데요.

 

달러 강세, 인플레이션 둔화 등 금값에 부정적인 거시경제 상황에서도 금이 저력을 발휘하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 로젠버그 대표는 향후 금값이 현재보다 30% 더 오를 수 있다는 전망을 내놓았는데, 그 배경에는 어떤 요인들이 자리 잡고 있을까요? 금값 상승이유를 하나씩 짚어보겠습니다.

2: 연착륙 vs 약세장, 어떤 시나리오든 금값 상승 가능

로젠버그 대표가 제시한 금값 상승이유 중 하나는 향후 경기 사이클 전환 과정에서 나타날 수 있는 두 가지 시나리오입니다. 첫째는 '연착륙' 시나리오로, 글로벌 실질 금리가 2000년 이전 평균 수준으로 회귀할 경우 달러 약세와 함께 금값이 10%가량 상승할 수 있다는 것입니다.

 

반면 글로벌 실질 금리가 2014~2024년 평균치로 회복되고 주식시장이 안정되는 '약세장' 시나리오에서는 금값 상승 여력이 15%에 달해 온스당 2500달러 돌파도 가능하다고 합니다. 이처럼 서로 다른 경제 상황 속에서도 금값은 상승 잠재력을 가지고 있다는 분석입니다.

 

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3: 금값, 주요국 통화와 암호화폐 능가하는 저력 발휘

최근 금값 랠리가 주목받는 또 다른 이유는 다른 자산 대비 우수한 성과를 보이고 있기 때문입니다. 금값은 주요국 통화뿐 아니라 대표적인 암호화폐인 비트코인마저 능가하는 모습을 보였는데요. 금값 상승이유로는 달러 강세, 기대 인플레이션 하락, 연준의 금리인하 기대 후퇴 등 전통적으로 금값에 부정적인 요인들이 작용했음에도 불구하고 꺾이지 않는 모습을 보인 점이 꼽힙니다. 이는 금이 여전히 투자자들에게 매력적인 안전자산으로 인식되고 있음을 보여주는 대목이라고 할 수 있습니다. 불확실성이 높은 시장 상황 속에서 금의 가치가 재조명되고 있는 셈이죠.

금가격 상승한 진짜 이유

4: 중앙은행의 금 매입 확대, 금값 상승 이끌어

로젠버그 대표는 최근 금값 상승이유 중 하나로 중앙은행들의 금 매입 확대를 꼽았습니다. 달러 편중에 대한 우려 속에 일본, 러시아, 터키, 폴란드 등 여러 국가의 중앙은행이 금을 준비자산으로 다시 받아들이면서 금 수요가 크게 증가했다는 것인데요.

 

특히 위안화가 당장 기축통화 지위를 얻기는 어려운 상황에서 금이 달러의 대안으로 주목받고 있다는 점은 눈여겨볼 대목입니다. 각국 중앙은행들이 경제 불확실성에 대비해 금 매입을 늘리면서 금값 상승에 일조하고 있는 셈이죠. 이러한 수요 측면에서의 변화가 금값을 끌어올리는 주요 동력으로 작용하고 있습니다.

 

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5: AI 열풍, 전자 부문 금 수요 증가로 이어질 듯

인공지능(AI) 기술의 발전은 금값 상승이유 중 하나로 꼽히고 있습니다. AI 관련 모델 개발에 필요한 전자 부품 제조 과정에서 금 사용량이 크게 늘어날 것으로 예상되기 때문인데요. 로젠버그 대표는 "생산자들이 AI 관련 모델에 대한 수요를 충족시키기 위해 밤낮으로 가동하면서 회로 제조 붐이 일어나고 있고, 이는 실물 금 수요에 순풍으로 작용할 것"이라고 내다봤습니다. 4차 산업혁명의 핵심 기술로 주목받는 AI가 금 시장에도 영향을 미칠 것이라는 전망이 나오고 있는 만큼, 관련 동향을 주시할 필요가 있어 보입니다.

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6: 지정학적 리스크와 불확실한 거시경제, 금 매력도 높여

글로벌 지정학적 리스크와 예측 불가능한 거시경제 상황 역시 금값 상승이유로 작용하고 있습니다. 국제 관계가 군사적 대립과 양극화 구도로 치닫고 있는 가운데 금의 위험 헤지 기능이 더욱 중요해졌다는 분석인데요.

 

또한 미국의 GDP 대비 부채 비율 상승과 서비스 비용 증가 등으로 인한 재정 위기 가능성, 선거 결과에 대한 불확실성 등이 투자자들로 하여금 금 보유를 늘리게 하는 요인으로 꼽힙니다. 정치·경제적 불안 요소들이 산재한 가운데 금이 갖는 안전자산으로서의 가치가 재평가되고 있는 것으로 보입니다.

7: 금값 추가 상승 가능성 열려있어... 3000달러 돌파할까?

로젠버그 대표는 향후 금값 전망과 관련해 상승 여력이 충분하다는 입장을 밝혔습니다. 그는 금값이 온스당 3000달러까지 오를 가능성이 1500달러로 떨어질 가능성보다 훨씬 크다고 내다봤는데요. 앞서 언급한 금값 상승이유들이 복합적으로 작용하면서 추가 상승 동력을 제공할 수 있다는 것입니다. 물론 시장의 변동성과 불확실성을 감안할 때 단기 전망을 내놓기는 쉽지 않습니다. 하지만 안전자산 선호 현상 지속, 중앙은행 수요 확대, 산업 수요 증가, 지정학적 불안 등 구조적 요인들을 고려하면 금값의 추가 상승 시나리오를 배제할 순 없어 보입니다. 금값이 어떤 궤적을 그릴지 주목됩니다.

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